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M.J

广州国企改革再提速:岭南控股拟34亿布局“泛旅游”

  此次并购重组,是岭南控股对旗下的优质旅游资源进行整合,使公司在旅游方面的布局得到全面完善,打造全产业链协同发展。同时,作为广州市国资委旗下唯一旅游类上市公司,岭南控股的重组也意味着广州国企改革进入了提速阶段。

  在停牌4个多月后,广州岭南集团控股股份有限公司(000524.SZ)(以下简称岭南控股)于8月24日晚间发布了重磅消息:拟购买广州岭南国际企业集团有限公司持有的花园酒店100%股权、中国大酒店100%股权以及广之旅90.45%股权,交易总价超过34亿元。

  公告显示,岭南控股此次募集的配套资金金额不超过15亿元,配套资金的发行价格为11.12元/股。当天还首次公布了第一期员工持股计划,认购金额不超过1.39亿元。

  业内人士认为,此次并购重组,是岭南控股对旗下的优质旅游资源进行整合,使公司在旅游方面的布局得到全面完善,打造全产业链协同发展。同时,作为广州市国资委旗下唯一旅游类上市公司,岭南控股的重组也意味着广州国企改革进入了提速阶段。

  重量级资源整合

  据了解,广州岭南集团原是以酒店和食品为核心业务的大型国有企业,旗下拥有华南地区首家“白金五星饭店”广州花园酒店、顶级商务酒店中国大酒店、大都市园林式酒店东方宾馆等多家5星级酒店,另外还拥有致美斋、孔旺记、皇上皇等一批老字号和岭南穗粮等著名食品品牌。

  去年6月,东方宾馆发公告称,酒店管理收入已成为公司重要的主营业务收入之一,为了使公司名称更好地与公司未来的经营范围和发展战略相适应,决定把广州市东方宾馆股份有限公司变更为广州岭南集团控股股份有限公司。

  此次更名的动作,被解读为岭南集团有意整体上市的前奏。当时,不少证券分析师认为,岭南集团旗下拥有众多优质旅游资源,岭南控股有望成为资产整合的平台,一旦启动注入,空间将十分可观。

  而24日公布的重组方案则终于坐实了广之旅注入岭南控股的传闻。广州广之旅是华南地区规模最大的旅行社,2012-2014年连续三年名列“全国百强旅行社”前五名,业务覆盖全球100多个国家与地区。

  查阅岭南控股2015年财报得知,公司2015年的营业收入为3.06亿元,净利润3923万,同期增长了7.88%。而2015年广之旅、花园酒店、中国大酒店的净利润合计10453.36万元,因此,岭南控股方面称,以此计算,本次重组完成后,归属上市公司的净利润较重组前有望提高近3倍。

  对此,记者采访了岭南控股集团的董秘郑定全,他表示上述收购企业本来就归属于集团旗下,重组方案并没有为公司的业务带来太多增量。但从资产规模、营业收入和净利润来看,原本上市公司的业务占整个集团的比例较小,因此为了集团的长远发展,通过并购重组,可以聚集手头资源,把优质资产注入到上市平台,以提高自身实力。

  从重组方案可以看出,除了向重组方支付现金对价,此次募集的15亿资金,主要用于打造“易起行”旅游电商平台以及全球目的地综合服务网络等方面。岭南控股透露,今后将以“互联网+”的轻资产运营模式,整合旅游产业链上下游以及平衡企业资源,构建涵盖“品牌酒店、出行消费、IP互娱、特色饮食、全球导购、休闲养生、会展营销”于一体的“泛旅游生态圈”。

  对于在全球旅游目的地上的布局,郑定全称,此次募投的项目基本上覆盖了欧美、东南亚、澳大利亚等国人比较喜欢去的地区。“现在大多数的出境跟团游,大多数是交给当地的旅行社接待。未来,我们将整合旅游目的地的交通、餐饮等景区资源,从组团、出团到目的地游玩都由广之旅直接承接,一方面保证了服务质量,另一方面,从业务结构上,可以优化我们的盈利能力。”

  中国旅游改革发展咨询委员会副秘书长、北京第二外国语学院旅游管理学院院长厉新建向记者表示,此次并购重组完成以后,岭南控股应注意集团内部多元企业的协同。通过重组提升竞争能力后,还要不断强化企业的创新能力。同时要将品牌管理作为发展重点,要保证服务质量的一致性,强化企业的学习和创新基因。对于岭南集团来说,重资产化后的运营压力和对外部竞争变化的及时反应能力,会是未来的一个重要的挑战。

  行业并购潮涌

  近年来,随着大众旅游时代的到来,旅游业已逐渐成为国民经济的支柱型产业。根据国家统计局的统计数据,从2000年-2015年,旅游行业总收入由0.45万亿元上升到4.00万亿元,年均复合增长率达15.65%,旅游行业收入占GDP的比重由4.51%上升至5.84%。

  2015年堪称旅游行业并购“大年”,线上线下旅游企业都在加速融合:线上,OTA老大携程先后收购了竞争对手艺龙、去哪儿;线下,年初锦江股份斥资13亿欧元拿下法国卢浮集团、年末首旅集团宣布收购如家酒店集团,近日港中旅与中国国旅更实施了重组并更名为中国旅游集团。据国家旅游局局长李金早表示,过去一年行业内并购重组事件多达50起,涉及交易金额超500亿元。

  厉新建认为,旅游业重组是基于对当前竞争格局的调整。一方面,传统旅游集团面临着越来越大的新兴竞争对手压力;另一方面,国内旅游集团也面临着来自国外企业的竞争压力。“种种竞争压力迫使旅游企业做出结构性调整,以适应外部需求,迎接大众化旅游时代。”

  而在中国旅游研究院学术委员会主任魏小安看来,国内旅游企业的兼并重组,从企业类型上可以分为两大类:第一类是国有企业的重组,这类重组基本上是合并同类项,以减少同质化竞争;第二类是市场化企业的购并,取决于企业对自身发展和市场前景的判断,通过找出产业群内的短板,然后收购类似企业,可以迅速完善产业群。

  魏小安认为,这次岭南控股的重组方案,只是企业内部管理关系的调整,对行业格局没有产生太大影响,“重组上市后能不能得到资本市场的认可,关键还是要看公司的业绩”。

  2015年5月,广州市国资委出台了《中共广州市委广州市人民政府关于全面深化国资国企改革的意见》提出,广州国企改革的主要目标是混合所有制的改革,即混合所有制企业成为市属企业主要形式。至2020年,竞争性领域的市属企业全部实现整体上市或至少控股一家上市公司。

  从珠三角企业来看,2015年1月,广药白云山(600332.SH)推出了定增方案,募资83亿元,引入了员工持股阿里旗下云峰创投及员工持股计划,并于上周宣告已完成定增项目;9月,中炬高新(600872.SH)发布定增方案,拟募集资金不超过45亿元,用于阳西基地后续建设等多个项目;而在去年珠江啤酒(002461.SZ)的改革方案中,二股东百威旗下英特布鲁比例扩大至29.99%,并引入员工持股计划。

  国泰君安分析师韩其成在研报中指出,旅游板块的国企公司占比超过 60%,经营相对僵化,效率存在提升空间。从国企改革进度来看,部分地方属性的国有公司有望成为接下来国企改革的看点。

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